США ударят по всем трубам

1. ЧИСТЫЙ УБЫТОК ГАЗПРОМА ПО РСБУ ЗА 9 МЕСЯЦЕВ СОСТАВИЛА 9,21 МЛРД РУБ.

Газпром впервые с дефолтного 1998г закончил январь-сентябрь с убытком по РСБУ.

Головная компания ПАО «Газпром» (MOEX: GAZP) за 9 месяцев 2017 года получила 9,205 млрд рублей чистого убытка. Поквартально ПАО показывает убыток нередко: за II и III квартал 2017 года, III 2016, III 2015, II и III кварталы 2014 года — только в этом десятилетии.

Однако нарастающим итогом — по итогам полугодия, 9 месяцев, 12 месяцев (равно как и I квартала) — у компании убытка не было, начиная с памятного первым кризисом современной России 1998 года. Тот год акционерное общество завершило с убытком в 45 млрд рублей.

Себестоимость выросла на 13%. Долгосрочные обязательства «Газпрома» возросли до 1,974 трлн рублей по состоянию на 30 сентября 2017 года, краткосрочные обязательства — 1,621 трлн рублей против 1,508 трлн рублей.

2. Санкции США ударят по всем трубам «Газпрома».

«Газпром» признал, что новые американские санкции создают риски для всех существующих и строящихся экспортных газовых магистралей. Об этом говорится в отчете компании за третий квартал.

«Введение данных санкционных мер может создать риски как для реализации газотранспортных проектов «Турецкий поток» и «Северный поток-2», так и обслуживания действующих экспортных газопроводов, таких как «Северный поток» и «Голубой поток», — отмечается в документе.

3. Долг «Роснефти» превысил 3,8 триллиона рублей.

«Роснефть» продолжает увеличивать долговую нагрузку и тратить запасы. По итогам 9 месяцев 2017 года крупнейшая нефтяная компания России получила 196 млрд рублей в виде чистого денежного потока от операционной деятельности.

Но капитальные вложения и инвестиции, в том числе в приобретение зарубежной собственности, «съели» в 4,5 раза больше — 904 млрд рублей.

В результате с начала года денежная подушка «Роснефти» сократилась в 3,5 раза: начав год с 787 млрд рублей на банковских счетах в виде денежных средств и их эквивалентов, к 31 марта компания имела уже 607 млрд, на 30 июня- 439 млрд, а на 30 сентября — лишь 227 млрд.

Средняя скорость, с которой «таяли» резервы, в третьем квартале достигла 2,3 млрд рублей в день.

Покрыть расходы «Роснефти» помогает увеличение долга: погашения валютных кредитов компания компенсировала новыми займами в рублях, следует из отчетности по МСФО, опубликованной во вторник.

За третий квартал долг «Роснефти» увеличился на 12,1%, или 417 млрд рублей, до нового исторического рекорда в 3,854 млрд рублей.

Из этой суммы — 2,141 трлн рублей, или 55% — приходится на краткосрочные обязательства, гасить которые нужно в течение ближайшего года. Имеющиеся у компании финансовые резервы — наличные на счетах и финансовые активы — составляют 576 млрд рублей, покрывая чуть больше четверти этой суммы.

Долг «Роснефти» растет практически без остановок все время, что существует компания. В 2003-м году «Роснефть» была должна около 100 млрд рублей, в 2005-м — 560 млрд рублей, в 2011-м — уже 748 млрд рублей. В 2014-м на фоне девальвации рубля долг взлетел до 2,5 трлн рублей, а в 2015-м — до 3,3 трлн рублей.

Отчетность «Роснефти» разочаровала инвесторов, констатирует начальник управления операций на фондовом рынке РФ «Фридом Финанс» Георгий Ващенко.

«Некоторые вопросы вызывает сделка по добыче нефти в Ираке», отмечает он: на нее было выделено $1,3 млрд, или приблизительно четверть годовой прибыли. Но правительство Ирака оспаривает соглашение, которое «Роснефть» заключила с Курдистаном.

«В худшем случае эта сумма будет списана в убыток после 2019 года», — говорит Ващенко.

Акции «Роснефти» обвалились после публикации отчета, став лидером по снижению среди «голубых фишек» на МосБирже. К 17.48 мск они дешевели на 4,57% — до 310 рублей за штуку, показав минимум с начала сентября. Капитализация компании сократилась на 138 миллиардов рублей.

4. Правление «Роснефти» выплатило себе 3,3 млрд рублей за 9 месяцев 2017 года.



Члены правления «Роснефти» заработали за 9 месяцев 2017 года 3,293 млрд рублей, следует из отчетности компании по РСБУ за III квартал текущего года. При этом 84% из этой суммы было выплачено в первой половине года, рассказали в компании.

В I полугодии 2017 года доходы членов правления «Роснефти» выросли в 4,1 раза по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составили 2,78 млрд руб. При этом, премии топ-менеджеров «Роснефти» за отчетный период составили 321,4 млн рублей против 54,3 млн рублей за аналогичный период прошлого года.

При этом, чистая прибыль «Роснефти» по МСФО по итогам первого полугодия 2017 года по сравнению с результатами аналогичного периода прошлого года упала на 19,8%.
В 2016 году совокупный доход членов правления «Роснефти» составил 3,697 млрд руб..

В правление компании в настоящее время входят 10 человек.

5. Черный вторник: рубль покатился вниз Доллар и евро перешагнули через 60 и 70 рублей.

Во вторник рубль заметно ослабел к доллару и евро. Аналитики отмечают, что сейчас нет факторов, которые поддержали бы российскую валюту, зато есть много причин для его ослабления — начиная от выплат по внешнему долгу, заканчивая покупками валюты Минфином.

Курс доллара впервые с 15 августа 2017 года превысил 60 рублей, следует из данных Московской биржи. Евро перешагнул отметку в 70 рублей. К 21:00 по московскому времени стоимость американской валюты составила 60,2 рубля, евро торговался по 70,9 рублей.

К негативным факторам, которые повлияли на падение рубля по отношению к доллару и евро, добавилась коррекция цен на нефть. На прошлой неделе нефть марки Brent выходила на максимум в $64, и это было пиковое значение с июля 2015 года.

«Сегодня мы наблюдали достаточно серьезное снижение — нефть ушла ниже $62 за баррель, и это добавило негатива для российского валютного рынка», — отметил Богдан Зварич, старший аналитик ИК «Фридом Финанс».

Четвертый квартал, по традиции, плохое время для рубля. На этот период приходится основной объем выплат по внешним долгам, а инвесторы начинают фиксировать прибыль. Из традиционных факторов, характерных для этого периода года, Богдан Зварич называет подготовку компаний к выплатам по внешнему долгу.

«Так, в декабре ожидаются выплаты порядка $11 млрд российскими компаниями. Если смотреть по всему четвертому кварталу, то речь идет о $23 млрд, и это большой объем по сравнению с предыдущими кварталами», — говорит Зварич.

Согласно данным макроэкономической статистики, на которые ссылается ЦБ, в IV квартале 2017 года — I квартале 2018 года сумма платежей по внешнему долгу нефинансовых организаций, включая основной долг и проценты, составляет $25 и $28,6 млрд соответственно.

Традиционно существенные объемы выплат, по данным макростатистики, приходятся на декабрь ($15 млрд). Сопоставимый объем выплат ($16 млрд) приходится на январь 2018 года.

Владимир Веденеев, начальник управления инвестиций УК «Райффайзен Капитал», добавляет, что рубль слабеет под воздействием дефицита валютной ликвидности на рынке из-за сочетания сразу нескольких моментов.

Это все те же выплаты по долгам, геополитические риски, а также ожидания дальнейшего снижения ключевой ставки Банком России в декабре, что уменьшает привлекательность российского рубля и рынка облигаций для кэрри-трейдеров.

Кроме того, иностранные инвесторы фиксировали прибыль в ОФЗ (облигации федерального займа) из-за опасений о возможном введении санкций Минфином США в виде запрета на покупку новых выпусков российских бумаг. При этом Минфин РФ также увеличил объем покупки валюты с рынка из-за роста нефтяных котировок, отмечает аналитик.

С 8 ноября министерство увеличило ежедневную покупку валюты с 3,5 до 5,8 млрд руб. в день. Ведомство будет работать в таких объемах до 6 декабря этого года.

«Это искажает баланс спроса и предложения на рынке», — говорит Тимур Нигматуллин, финансовый аналитик компании «Открытие Брокер».

«Давление на рубль сохранится, в том числе под влиянием усиливающейся рискофобии на глобальных рынках. Во всем мире наблюдается тенденция к ослаблению валют развивающихся рынков и снижению цен на соответствующие облигации. Ослаблению рубля способствует позиция иностранных инвесторов, а поддержка со стороны экспортеров пока недостаточна», — полагают, в свою очередь, аналитики Sberbank CIB Том Левинсон и Юрий Попов.

«Все зависит от рынка нефти», — добавляет Зварич.

6. Рубль настигла нефтяная карма.



Цены на нефть и курс рубля резко снизились на торгах во вторник на фоне ежегодного прогноза от Международного энергетического агенства, которое ухудшило свои оценки по спросу на «черное золото» в мире в текущему и следующем году.

Провал нефтяных котировок стал рекордным с середины августа: североморский сорт Brent за день подешевел почти на $2. К 18.53 контракты с поставкой в декабре продавались по $61,4 за баррель, со снижением цены на 2,7%.

Фьючерсы на американский эталон WTI стали дешевле на 2,6%, и к концу третьего часа торгов в Нью-Йорке продавались по $55,24 за бочку.

Курс доллара на Московской бирже вырос на 77 копеек и впервые за три месяца пробил отметку 60 рублей. Евро подорожал на 1,41 рубля и превысил 70 рублей, побив рекорды конца августа.

На 19.22 мск сделки с расчетом завтра проходили по 60,1125 рубля за доллар и 70,71 рубля за евро. При этом количество заявок на покупку валюты более чем втрое превышало число ордеров на ее продажу.

Валюту скупают зарубежные спекулянты, которые выходят из российских гособлигаций, и корпорации, которым в декабре предстоят рекордные за два года выплаты по внешним долгам, отмечает аналитик «Альпари» Анна Бодрова. В этих условиях высокие цены на нефть были последней и единственной опорой для рубля, без которой курс может отправиться в свободное падение, говорит она.

Рынок нефти подкосили данные от МЭА, которые опровергли оптимистичный доклад ОПЕК, опубликованный всего день назад, констатирует старший аналитик Danske Bank Йенс Педерсен.

В отличие от ОПЕК, агенство снизило прогноз по потреблению нефти на 100 тысяч баррелей в день на текущий и следующий год и предупредило, что в уже в четвертом квартале на рынке снова возникнет избыток предложения.

По прогнозу МЭА, рост спроса на нефть с 1,5 млн баррелей в день в этом году замедлится до 1,3 млн в следующем. При этом добыча в странах, не входящих в ОПЕК (прежде всего в США), будет расти вдвое быстрее, чем сейчас: в 2017 году новые поставки составят 0,7 млн баррелей в сутки, а в следующем — 1,4 млн баррелей.

Иными словами, даже если ОПЕК и Россия продлят сделку по стабилизации рынка на весь следующий год, в мире все равно будет добываться больше нефти, чем потребляется.
Долгосрочный прогноз агенства еще мрачнее: бум возобновляемой энергетики приведет к тому, что мировой экономике будет нужно все меньше новой нефти. К началу 2020х ежегодный рост спроса замедлится до 0,7 млн баррелей в сутки, а к 2025 году упадет до 0,3 млн баррелей.

При этом предложение будет увеличивать за счет добычи в США, которая вырастет на 8 млн баррелей в сутки в ближайшие 10 лет, поставив рекорд за всю историю рынка углеводородов, считает МЭА

Влад Пономарь