Стоимость экспорта продолжает падение.
Доходы России от морских поставок нефти опустились до минимальных значений с начала 2023 года — периода, когда только вступили в силу европейское эмбарго и ценовой потолок G7. По данным за неделю до 23 ноября, четырёхнедельная средняя валовой выручки приблизилась к отметке $1 млрд — уровню, который не фиксировался почти три года.
Объёмы стабильны, цены — нет.
Примечательно, что снижение доходов не связано с сокращением физических объёмов. Из российских портов еженедельно отгружается 31 танкер — показатель держится на этом уровне три недели подряд. Это ниже октябрьских 35 танкеров, однако дальнейшего падения пока не происходит.
Основная причина сокращения выручки — обвал цен. Отгрузочные котировки на Urals упали до $45–46 за баррель. При этом ранее появлявшаяся информация о ценах в диапазоне $36–40, вероятнее всего, относится к так называемым «горячим» партиям — грузам, которые продаются уже в пути следования к азиатским покупателям.
Половина нефти уходит «в никуда».
Особого внимания заслуживает структура поставок по направлениям. По данным Bloomberg, 1,63 млн баррелей в сутки — ровно половина всех морских отгрузок — направляется неизвестным азиатским получателям. Доля поставок в категории «Unknown Asia» выросла с 0,14 млн б/с в середине октября до 1,40 млн б/с к концу ноября.
Исторически подобные партии в итоге оказывались в Индии или Китае с существенным дисконтом. Однако 21 ноября вступил в силу новый пакет американских санкций, и дальнейшая судьба этих поставок пока под вопросом.
Европейский рынок практически закрыт.
Поставки в Европу и Средиземноморье окончательно маргинализировались. Если в начале 2022 года совокупный объём превышал 1,5 млн б/с, то сейчас он стремится к нулю. Основной остаточный поток приходится на Турцию, но и здесь наблюдается резкое сокращение — примерно вдвое по сравнению с предыдущими месяцами.
Главные покупатели сокращают закупки.
Динамика поставок основным азиатским клиентам выглядит тревожно для российского экспорта. Китай снизил закупки с 1,48 млн б/с в середине октября до 0,82 млн б/с к концу ноября. Индия сократила импорт ещё более драматично — с 1,75 до 0,65 млн б/с за тот же период. Общий объём поставок идентифицированным азиатским покупателям сократился с 3,38 до 3,10 млн б/с.
Источник: Bloomberg, 25 ноября 2025
