Экономический обзор за неделю 24.12.2021

Вашему вниманию наш традиционный экономический обзор за неделю.

Снова сократилось промышленное производство

С корректировкой на эффект календарных дней промпроизводство в ноябре против аналогичного месяца прошлого года показало падение на 0,2%, а по сравнению с октябрем этого года с учетом сезонной коррекции наблюдалось снижение на 0,5%.

За январь-ноябрь 2021 г. рост промпроизводства составил 1,3% (в прошлом году за этот период падение на 5,4%). Таким образом, промпроизводство в Украине растет более чем в четыре раза медленнее, чем падало в прошлом году.

Потребительские настроения украинцев снова ухудшились

Индекс потребительских настроений в Украине в ноябре 2021 года составил 66, что на 2,8 пунктов ниже показателя октября.

Впервые за все 30 лет независимости Украины, FDI будут отрицательными

Основатель и глава Concorde Capital вчера сказал, что из Украины уходит больше инвесторов, чем приходит, а заявления о том, что в первом полугодии 2021 года прямые иностранные инвестиции в Украину составили $2,83 млрд, выглядят неправдиво и объясняются изменением методики подсчета ПИИ Нацбанком — FDI. По подсчетам Concorde Capital, сейчас впервые за все 30 лет независимости Украины, FDI будут отрицательными: из страны уходит больше инвесторов, чем в нее приходит.

Он добавил, «что влияние олигархических групп существенно увеличивается и что к мировому инвестиционному буму Украина не имеет никакого отношения, и если власть будет себя вести, как сейчас, то он никогда не начнется».

«Cейчас я просто в шоке. С кем из бизнесменов не общаюсь — все берутся за голову. Куда не ткнись — повсюду „черная дыра“: в электроэнергии, нефтегазе, „регуляторках“. Янукович вселился в нынешнюю власть», — отметил глава Concorde Capital.

Напомню, чистый отток прямых иностранных инвестиций из Украины за 2020 год оценивается в $420 млн.

А на рынке газа у нас снова невероятные качели

Кремль продолжает использовать газ как оружие и шантажировать Европу. Еще позавчера цена газа в Европе взлетела выше рекордных $2200 после остановки газопровода «Ямал-Европа», а уже вчера газ подешевел на 33% до $1470 благодаря флотилии американского СПГ. Цены в Европе в 13 раз выше, чем в США, и рынок торгуется с редкой премией по сравнению с азиатскими поставками, что сейчас сделает Европу основным направлений для СПГ из США. Снижение цен на газ также повлияло на снижение цен на электроэнергию: цена годового форварда на электроэнергию в Германии упала на 10% до 294 евро за мегаватт-час.

Терминалы для экспорта СПГ в США работают на полную мощность или превышают ее после достижения рекордных объемов в воскресенье. Это поможет решить проблему нехватки газа в Европе, поскольку РФ уже дала понять, что намерена сохранить ограничения на поставку в январе.

Рост поставок американского СПГ также поможет Европе справиться с нехваткой электроэнергии во Франции. Странам необходимо будет производить больше электроэнергии из газа, угля и даже нефти, чтобы справиться с отключениями ядерных реакторов. В начале января около 30% мощности ядерных реакторов Франции будет отключено.

ФРС США объявила, что будет бороться с инфляцией внутри страны более радикально, чем планировала ранее

Т.е. будут «печатать доллары» (выкупать государственные и частные облигации) менее высокими темпами — сокращать выкуп не на $15 млрд каждый месяц, а на 30, и к весне-2022 выключат «станок», прекратив выкуп. А также ФРС допускает, что в следующем году трижды может поднять учетную ставку. Еще летом речь шла об однократном подъеме, и то в конце года, осенью члены ФРС сходились на двухэтапном повышении, теперь ожидают трехэтапного. Слишком высока инфляция — 6.8%, такого не было с 80-х.

Т.е. дешевые деньги для Украины могут закончиться, причем намного быстрей, чем ожидалось. 

А, может, и не только дешевые. Рост ставок в США = деньги уходят с развивающихся рынков. Таких успехов, как размещения евробондов Украиной под 6.25% в следующем году ждать не приходится. Чтобы привлечь нерезидентов, или хотя бы сохранить их присутствие на рынке украинского долга, придется повышать ставки по ОВГЗ и еврооблигациям. Это, как минимум, дополнительные затраты бюджета. Плюс снижение стоимости, по большому счету, всех украинских активов, например, при IPO, приватизации или продаже госбанков. Окно возможностей закрывается.

Забуксовала Приватизация

Из трех крупных сделок сентября-декабря («Объединенной горно-химической компании», завода Электронмаш и завода Большевик) пока нет ни одной. Все три большие сделки — несостоявшиеся и подвисшая —показали, что интереса у иностранных инвесторов к Украине нет.  Инвестиционный бум в мире проходит мимо Украины.

А откуда этот интерес возьмется если Украина воспринимается как high-risk country из-за таких историй

Налоговая насчитала Синэво более миллиарда гривен недоимок по налогам. Почти половина годичного оборота компании. Основания: ГНС считает, что часть затрат компании в ее отчетности за последние 3 года не подтверждается (не предоставлены документы), итого, прибыль, а, значит, и база налогообложения выше.

Ситуация как будто быстро разрешилась. Гетманцев через 3 дня сообщил, что ГНС отменит решение и проведет дополнительную проверку Синэво, компания согласилась.

И вот вылез новый скандал

Только здесь компания значительно меньше, публичной огласки не будет, Гетманцев на «личный контроль» не возьмет, а потому компания просто собрала чемоданы и покинула Украину: в украинском стартапе MySales Labs, занимающемся разработкой решений по прогнозированию продаж для розничных сетей, заявили о вымогательстве из них 2,6 млн грн со стороны Государственной налоговой службы. Налоговая насчитала MySales Labs 2,6 млн. грн штрафов. Основатель стартапа сказал, что налоговая насчитала выплату с нарушениями.

Компания вынужденно перевелась в Британию.

Выглядят такие истории страшно, в первую очередь, для потенциальных инвесторов. Да и реальных тоже. Знать, что в любой момент могут на ровном месте появиться претензии — и потребуется в лучшем случае время и седые волосы, чтобы их снять — плохой стимул для инвестиций.

Спасибо и до следующей недели.