С учетом плановых выплат в июне, общие расходы во 2 квартале составят 819 млрд.руб. Рост на 59% по сравнению с 2кв24
Рост 59% за год !!!!
Такой бешеный рост из-за ОФЗ с плавающим купоном которые сразу реагируют на рост ключевой ставки.
В чем суть. Для закрытия дыры в бюджете минфин РФ использует ликвидную часть ФНБ, сливая из нее золото и юани. Также дыра закрывается с помощью размещения ОФЗ — это такие облигации.
С середины 2023 года Центробанк РФ ради борьбы с инфляцией стал поднимать ключевую ставку: с 7.5% до 21% (сейчас, правда, снизили до 20%).
А выплаты по облигациям обычно привязаны к этой ставке. То есть, чем выше ставка, тем больше тратится на выплаты.
Рост выплат:
1 полугодие 2022: 0.6 трлн руб
1 полугодие 2023: 0.6
1 полугодие 2024: 1.0
1 полугодие 2025: 1.5
1.5 триллиона за полгода — это откровенно дохрена.
С такой тенденцией за год выйдет где-то 3.2-3.4 трлн выплат. Для сравнения — дефицит бюджета в 2025 году планируется на уровне 3.8 трлн.
При этом размещение облигаций с конца 2024 года идет все активнее. В первом полугодии 2025 размещение составило 2.2 трлн, а выплаты — 1.5 трлн. Но если так пойдет, в какой-то момент выплаты могут обогнать размещение.
Итого. Это еще не пирамида, но что-то пирамидальное в перспективе просматривается.
