Важна только ликвидная часть, где содержатся золото и юани.
В 2025 году ликвидная часть выросла на 14.7 млрд дол: с 37.5 до 52.2 млрд.
Произошло это по трем причинам:
- В ФНБ залили 15 млрд, накопившиеся от превышения плана нефтегазовых доходов в 2024 (были высокие цены на нефть).
- Минфин РФ отказался от покрытия дефицита бюджета за счет ФНБ. Теперь его закрывают только размещением облигаций.
- Золото сильно подорожало. За 2024 и 2025 его в ФНБ стало в 2.2 раза меньше, но цена выросла в 2.3 раза. То есть общая стоимость увеличилась.
Но в 2026 году ликвидная часть снова начнет убывать.
Расход идет в двух случаях:
- Спасают деньгами крупные российские компании.
- По «бюджетному правилу» — если нефтегазовые доходы меньше плана. А они сейчас сильно меньше.
Например, с 16 января сливают 4.6 млрд руб в день на «инвестиции» и 12.8 млрд по «бюджетному правилу». То есть всего 17.4 млрд руб или 220 млн баксов в день.
Вот за динамикой такого слива и будем наблюдать.
